中央开始打明牌了，直接发钱！

作者：明源不动产研究院总编、首席研究员 艾振强

中央竟然给北京、上海、深圳这些发达城市发钱，这事不简单！

近几年，「X省X市养活全国」的说法广为流传。因为，34个省级行政区中只有广东、江苏、上海等少数几个省市上交的税收是正数。

这种说法显然是错的。因为，非发达地区为发达地区提供了大量的人才和自然资源，还有广阔的市场，非发达地区理应获得一定的扶持。

不过，中央对地方转移支付的制度正悄然变革。去年，中央财政安排了400亿元促进高质量发展激励资金，北京、上海、深圳这样经济发达的城市也领到了钱。这一变化透露出来的信号不简单。

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中央开始给北上深发钱

1994年分税制改革后，地方财政收入跟地方需要承担的责任、事项不匹配日益突出，财权和事权形成了错位。

所以，在过去二十多年里，土地财政蓬勃发展。土地出让金，在一定程度上填补了地方政府的财政缺口。

与此同时，中央也会通过转移支付解决地方财权和事权错位的问题，促进区域间协调发展和基本公共服务均等化。

根据财政部官网数据，2024年全国一般预算收入中的45.71%归中央财政，54.29%归地方财政；可是，中央一般公共预算本级支出只占全国的14.3%，剩下部分的支出都是地方的。中央财政多余的钱就用于转移支付。去年中央对地方的转移支付是10.04万亿元。

△来源：财政部官网

2025年，中央对地方的转移预算约10.34万亿元。在土地财政降温的大背景下，中央转移支付力度的不断加大，可以有效填补地方财政缺口，帮助地方化债，支持地方「三保」（「保基本民生、保工资、保运转」）。

以地方「三保」为例，中央财政安排的县级基本财力保障机制奖补资金规模已超4000亿元，这笔钱主要用于兜牢基层「三保」。

这笔资金，最早是由中央财政对地方缓解财政困难奖励和补助资金转化而来，此后奖补范围和标准不断优化。

顾名思义，这是照顾财政困难地区的资金。像北京、上海、深圳等经济发达、财政收入充沛的城市，是不可能享受到的。

不过，随着2024年在县级基本财力保障机制奖补资金中，新设立了400亿元促进高质量发展激励资金，北京、上海、深圳由于财政收入规模位居全国前列，财政收入质量高，首次拿到了分别为23.5亿元、15.63亿元和7.97亿元的奖补资金。

这是一个非常明显的信号：中央部署的建立促进高质量发展转移支付激励约束机制正逐步落地！

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优等生会获得更多资源

向非发达地区转移支付是全世界的通行做法，在我国更是落实先富带动后富的重要举措。

但一般性转移支付是按地区经济、财政收入等因素分配资金。经济发展水平越低、财政收入越少的地区，得到的一般性转移支付越多；反之，经济发展得越好得到的转移支付也就越少。

简单地说，越差得到的照顾越多越优秀越得不到照顾。这种对地方经济和财力建设的逆向激励作用，很不利于调动地方发展经济的积极性。

对此，中央也心知肚明。党的二十届三中全会就提出，深化财税体制改革，其中包括，建立促进高质量发展转移支付激励约束机制。

新的机制下，落后的地区固然仍要帮扶，但优等生也要加大激励。这种倾向在其他方面，其实已经在落实了。

比如，去年10月12日财政部的发布会上，相关负责人就表示，加大对经济大省的专项债支持力度，额度分配向项目准备充分、投资效率高的地区倾斜，支持经济大省项目建设……

因为资源是有限的，必须要尽可能将其投到产出大的地方。

20多年前，增加1元GDP，只需要2元的社会融资，如今需要6元左右。社会融资转化为GDP的效率边际递减，很大的一个原因是局部投资制造的供给大于经济发展的需求，导致一些投资低效甚至闲置。这也是为什么近些年，中央不断加码政策，要求盘活低效、闲置资产。

比如，某些城市，原来预计人口会持续增长，也提前做了大量的基础设施建设，可是实际走向是人口持续净流出，那原来的一些投资就很难获得预期的收益。

至于经济发展良好，人口仍在流入的城市，则需要继续加大投资，比如保障房的建设就主要集中在大城市。

但即便是大城市，想要保证收益率也不那么简单。数据显示，截至2024年10月，核心8城的保租房规模市场占有率已接近4成。保租房的市占率3年增长了接近14%，对整个住房租赁市场带来显著压力，部分城市的租金和出租率承压，负责保租房运营的城投等国企，也不得不想方设法，通过数字化等手段，提高出租和运营的效率……

此外，进入高质量发展阶段，单靠增加资源数量投入已经很难驱动经济增长，必须走向创新驱动。

比如，算力每投入1元，可以带动3-4元的GDP增长（数据来自中国信息通信研究院测算），就是一个很好的例子。虽然中小城市也有创新，但像大数据、AI、具身机器人之类的创新，主要集中在北京、上海和深圳等超大城市。

今年政府工作报告也指出，「支持经济大省挑大梁，在要素保障、科技创新、改革开放先行先试等方面制定支持政策」。未来，优等生还会获得更多的资源。

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奋发有为才有更多支持

2025年中央财政预算中的部分转移支付项目分地区情况表中，公开了《关于县级基本财力保障机制奖补资金的说明》（以下简称《说明》）。该说明称，按照相关规定……从中安排促进高质量发展激励资金，引导地方加快培育新质生产力，涵养财政税源，提升财政收入规模和质量。

从去年的数据看，大量中小城市也拿到了上述激励资金——

比如江西省，从2024年起，在中央财政的基础上，江西财政还新增预算单独安排了配套激励资金，2024年促进高质量发展激励资金12.5亿元已于近日下达。获得激励资金的有宜春、上饶、吉安、鹰潭等4个设区市本级，以及宜丰、章贡、万载、奉新、贵溪、信州、吉水等57个县（市、区）。

根据官方披露，该项资金根据各地全口径税收收入、制造业税收收入、高新技术企业税收收入等情况测算分配，向税收收入增长较快、质量较高、贡献较大的市县倾斜。

专项债向优等生倾斜，其实也是同样的逻辑。近年来地方专项债支持的范围在不断扩大，但地方专项债适配的能实现收益与融资平衡的项目越来越少，不少专项债项目需要「包装」。

无疑，在经济大省找到合适投资项目要容易得。一方面，经济大省的基本面优良，仍有大量投资空间，比如人口净流入的城市，保障房就是刚需；另一方面，经济大省的地方政府和承担项目建设、运营的城投等，市场化程度更高，更能以市场和商业的眼光来谋划项目，提高投资项目建设整体的资金使用效率，运营也更高效。以保租房为例，能级越高的城市，数字化程度越高，运营效率也越高。

显然，整体基本面较差，市场化程度过低的城投，向市场化转型，已刻不容缓；不少地方政府也要努力改善营商环境……

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小结

世界正处于百年未有之大变局中，这个时候，集中精力办好自己的事至关重要。去年的中央经济工作会议就明确强调，坚持干字当头，增强信心、迎难而上、奋发有为……要强化正向激励，激发干事创业的内生动力……返回搜狐，查看更多